一、走勢分析

　　如上圖顯示，本周銅價小幅下跌。截止本周末現貨銅報價67321.67元/噸，較周初的69065元/噸下跌2.52%，同比下跌7.28%。

　　銅周度漲跌圖

　　據生意社周度漲跌圖顯示，近三個月來，漲6跌5，近期銅價小幅下跌為主。

　　LME銅庫存

　　宏觀方面：歐洲央行無視銀行業危機，繼續加息50個基點，但未提供5月利率指引；行長拉加德表示：金融穩定與物價穩定同等重要，隨時準備提供流動性支持。華爾街出手救助第一共和銀行，11家大行聯合注資300億美元；美聯儲和財政部：救助顯示美國銀行體系韌性，隨時準備提供流動性。

　　供應端：精礦供應偏緊，銅精礦現貨TC繼續小幅下降1.35美元/噸至76.29美元/噸。自前一周起印尼銅礦恢復運營后，此外巴拿馬政府與第一量子也談判成功，巴拿馬銅礦恢復運營；秘魯采礦走廊封 鎖解除，干擾的銅礦包括Las Bambas逐步恢復運輸。隨著海外干擾減弱，預計現貨TC即將迎來上行趨勢。國內電解銅產量23.20萬噸，環比增加1.10萬噸。上周檢修冶煉企業少，產量受到影響不大。

　　需求端：目前“金三銀四”消費旺季下，下游企業訂單開始有所增加，疊加本周銅價未能出現大幅上漲趨勢，下游采購重心上移，補庫情緒稍顯濃郁，整體入市接貨熱情不減，需求弱現實局面開始轉向。

　　綜上所述，目前下游采購逐步恢復，并且已經呈現去庫景象，市場對于未來需求展望相對樂觀。但近期海外銀行接連發生擠兌事件，使得市場對海外衰退擔憂加劇，銅價遭受沖擊。謹防海外銀行體系負面影響進一步蔓延，需求向好預期無法兌現，預計銅價短期低位震蕩走勢為主。

　　相關上市企業：江西銅業(600362)、銅陵有色(000630)、云南銅業(000878)。