一、走勢分析

　　如上圖顯示，本周銅價小幅下跌。截止本周末現貨銅報價63881.67元/噸，較周初的65476.67元/噸下跌1.46%，同比下跌11.22%。

　　銅周度漲跌圖

　　據生意社周度漲跌圖顯示，近三個月來，跌8漲4，近期銅價低位反彈。

　　LME銅庫存

　　宏觀方面：美國債 務上限磋商無果陰云縈繞，經濟前景堪憂，6月1日將無力兌現付款諾言而被迫違約，令全球風險偏好陷入恐慌。美聯儲官 員鷹鴿參雜，對6月是否加息持“不確定”態度，傳達出的信號模棱兩可，加之美國經濟韌性仍較強，繼續幫助美元霸氣榮登“榜一大哥”，制約了銅價。

　　供應端：外銅礦供應量有增加預期，剛果銅礦出口通道恢復、秘魯銅礦已恢復運營且產量在3月份增加明顯，此外LME注冊倉單庫存仍在穩步增長，對銅價造成較強影響。

　　需求端：精銅制桿周度開工率79.99%，周環比上升4.33百分點；再生銅桿53.11%，周環比下滑1.02個百分點。五月步入淡季，線纜企業新增訂單放緩，家電和電動工具補庫表現欠佳，漆包線行業訂單下滑。中下游逢低補庫，有畏跌心理，只按需采購，不做過多原料和產成品庫存。

　　綜上所述，宏觀偏弱，礦端寬松，冶煉產量穩步提升，終端訂單下滑， 供需邊際走弱。隨著近期進口和倉單資源流入市場，預計銅價偏弱震蕩走勢為主。

　　相關上市企業：江西銅業(600362)、銅陵有色(000630)、云南銅業(000878)。