一、走勢分析

　　據生意社鎳價格監測，5月份鎳價大幅下跌，月初鎳價為193350元/噸，月末鎳價大幅下跌至174750元/噸，整體跌幅為9.62%，同比下跌20.89%。

　　LME鎳庫存

　　據LME庫存顯示，5月份LME鎳庫存繼續走低，處于歷史價格低位。

　　宏觀方面：英國央行宣布上調基準利率25個基點至4.5%，并表示若通脹存在更加持有壓力，則需要進一步收緊貨幣政策。美國4月成屋銷售總數428萬戶，環比下降3.4%，低于預期的-3.2%和前值的-2.6%，環比降幅為11年以來最大。美國債 務上限磋商無果陰云縈繞，經濟前景堪憂，6月1日將無力兌現付款諾言而被迫違約，令全球風險偏好陷入恐慌。美聯儲官 員鷹鴿參雜，對6月是否加息持“不確定”態度，傳達出的信號模棱兩可。

　　供應方面：年后國內精煉鎳產量大幅增長，使得純鎳供應短缺局面大幅緩解。同時，隨著國內精煉鎳新增產能產量持續釋放，中期電解鎳供應過剩預期也持續壓制鎳價。二級鎳方面，印尼新投產能釋放，鎳鐵持續回流，從而沖擊國內市場。4月國內電解鎳產量環比增加4.15%至17685噸，預計5月電解鎳產量為18930噸，環比上漲7.04%。

　　需求方面：鎳的消費主要集中在不銹鋼和動力電池、合金領域。據機構調研數據，4月全國不銹鋼產量總計278.02萬噸，較3月環比增加1.81%，同比減少4.05%。5月不銹鋼利潤有所好轉，預計產能釋放量較大。4月，中國三元前驅體產量為53444噸，環比下降1%，同比增加1%；三元材料產量為48562噸，環比增長8%，同比增長5%。動力終端需求未有復蘇跡象，疊加原料價格處下行周期，下游均優先清庫存，對于采購前驅體持觀望態度。