一、走勢分析

　　據生意社鎳價格監測，本周鎳價下跌。截止6月25日，現貨鎳報價174250元/噸，較周初下跌0.48%，同比下跌7.71%。

　　鎳周度漲跌圖

　　據生意社周度漲跌圖顯示，近12周，鎳價7漲5跌，近期鎳價小幅下跌。

　　鎳產業鏈

　　LME鎳庫存

　　宏觀方面，美6月如期暫停加息，后續雖釋放了可能還有兩次加息的鷹派信號，但市場對此似乎并不太買賬，對于下月加息的概率預估都還未到板上釘釘的地步，國內穩經 濟 政 策亦如市場預期而至，為復蘇保駕護 航，整體宏觀情緒有所回暖。

　　供應方面：進入6月國內電積鎳持續放量，國內新增純鎳產線如期投產且精煉鎳產量小幅增量，印尼鎳產能不斷激增，鎳鐵回流持續增量沖擊國內市場，供應充足仍為鎳價帶來壓力，俄鎳供應增加，升水連續下調。

　　需求方面：純鎳需求整體平穩，終端領域表現分化。不銹鋼5月產量創新高，6月排產基本持平；三元前驅體訂單回暖，硫酸鎳價格企穩上漲；合金和電鍍企業維持逢低補庫、高價不采態度。

　　綜上所述，宏觀回暖，供應持續增加，需求一般，鎳庫存整體處在低位，近期有小幅回升，預計鎳價短期震蕩偏弱走勢為主。