據生意社商品行情分析系統顯示，本周（5.20-5.27，下同）鐵礦價格小幅上漲，偏強運行。截至27日，生意社鐵礦價格指數為793.67，環比下跌2.94%，具體如上圖。本周鐵礦價格先跌后漲，整體呈偏弱運行，其主要原因先是本周鋼廠生產成本下降后，鋼廠利潤有所恢復，按需補庫需求釋放，鐵水產量出現回升跡象，鐵礦成交也有所好轉；期貨上本周鐵礦行情連跌后，在周五出現超跌反彈走勢，帶動鐵礦現貨價格也跟著反彈；上周發改委表示將在擴大制造業投資方面乏力，利好黑色系。本周鐵水產量回增，鐵礦需求有所釋放，不過整體上鐵礦仍處于供大于求的基本面，所以本周鐵礦價格先跌后漲、整體上偏弱運行。

預測下周礦價趨勢：

庫存方面，截至5月26日，全國45個港口進口鐵礦庫存為12793.83萬噸，環比增加7.62萬噸；日均疏港量為291.71萬噸，周環比上升4.79萬噸；在港船舶數80條，與上周相比增加1條。本周鐵礦港口庫存情況如上圖；全國鋼廠進口鐵礦庫存總量為8636.33萬噸，周環比減少58.04噸。本周鋼廠開工情況維持，鋼廠利潤情況有所好轉，鋼廠補庫采購需求雖有所放緩，但韌性仍存。不過海外發運量回增，所以雖日疏港量上升，但港口庫存回增。本周在港船舶數量增加，海外發運量周期性增長，預計短期港口庫存或開始累庫。特別是鋼廠利潤低位，鋼廠也會根據下游鋼材采購情況適當調整開工情況，后續港口庫存大概率止降回增，下周仍需要多關注港口鐵礦庫存變化。

供應方面，截至5月22日，本周全球鐵礦石發運總量2887.2萬噸，環比增加59.5萬噸；澳洲巴西19港鐵礦發運總量2502萬噸，環比增加174.2萬噸。澳洲發運量1838.2萬噸，環比增加131.3萬噸，其中澳洲發往中國的量1568.5萬噸，環比增124.8萬噸。巴西發運量663.9萬噸，環比增加42.9萬噸。本周澳洲、巴西發運周期性增長。天氣因素好轉后，澳洲、巴西海外發運量周期性變化，加上國內港口庫存有止跌回增跡象，預計下周鐵礦石供應或趨強運行。

需求方面，截至5月26日，鋼廠高爐開工率82.36%，環比上周持平；高爐煉鐵產能利用率89.93%，環比上升0.8%；鋼廠盈利率34.2%，環比增長0.87%；日均鐵水產量241.52萬噸，環比增加0.64萬噸；當前樣本鋼廠的進口礦日耗為293.34萬噸，環比增加2.87萬噸。本周鋼廠產能利用率、日產鐵水量略有回增，開工情況維持高位運行。鐵水產量反彈較弱，表明需求情況仍未改善，不過近期不斷下調的焦炭以及鐵礦價，使得鋼廠開工成本下移，因此鋼廠利潤小幅恢復。鋼廠利潤恢復后會適當減少減產檢修操作，預計下周鐵礦需求釋放或維持現有情況。

廢鋼方面，本周廢鋼價格小幅下行、偏弱運行為主。近期鋼廠利潤低位，疊加高爐生產成本不斷下行，使得鋼廠放緩電爐生產需求，采購上以按需補庫為主。然而現今下游鋼材需求釋放有所乏力，預計下周廢鋼市場或先跌后穩，小幅趨穩運行。

綜上所述，生意社數據師認為，需求端隨著焦炭8輪提降落地，且大概率還會迎來第九輪，所以鋼廠利潤短期會進一步好轉，生產積極性也有所好轉，刺激補庫需求釋放；而供應端因為本周海外發運雖周期性增長，港口庫存也止降回增，供應偏強，鐵礦供需基本面短期或轉為供需向好局面。不過下游鋼材處于淡季行情，鋼材需求下滑對鐵礦石價格存在負反饋預期，礦價依舊承壓。關鍵在于下游鋼材成交情況，如果成交走弱，會影響鋼廠開工積極性從而導致鐵礦價格下行。不過前期鐵礦期貨連跌后，投機貿易商盼漲意愿強烈，期貨行情出現超跌反彈跡象，預計下周鐵礦或先漲后跌、窄幅震蕩運行。短期有反彈機會，后期關注鋼廠生產情況以及成材端下游實際需求情況。